1. It is the water to drink.

2. It is the water for drinking.

两句都对。to drink 和 for drinking  都作定语。

1. 不定式作定语，要体现不定式特点，表示暂时情况和将来动作。

2. 动名词作定语，表示事物的性质、类别或用途。介词短语 for drinking 可以直接改用动名词作定语： It is the drinking water.

1.  这是可以喝的水。（指暂时性、将来动作，有局限性，比如 for you to drink，not for me to drink）

2.  这是饮用水。（指类别或用途，带有普遍性）

这两句中的 water 最好不要特指，the 应省略。