That is a red flag that something more serious may be involved.

【翻译】这是一个危险的信号，表明可能更严重的事情被涉及。

【分析】

That （主语）is （系动词）a red flag （表语））that something more serious （more serious 作something 的定语）may be involved.（that 从句是flag 的同位语）

flag 的意思是“标志；信号”，跟red 搭配，比喻“危险信号”。后面的同位语从句表示其内容。翻译时加上“表明”二字，引出同位语从句。这样做是为了衔接自然，语句通顺。