People who rent out rooms should pay tax, of course, but they should not be regulated like a Ritz-Carlton hotel.

房屋出租者当然应该纳税，但是不能像监管丽思卡尔顿酒店一样来监管他们。

这是一个并列句。of course是个副词短语，是修饰第一个分句谓语动词的，它不是连词，不能取代表示转折的并列连词but。如果没有了but，这就是个病句。